!Notes on Wealth

財富自由心理學

健康的金钱观

• TODO

notes

• understand wealth

  • 让钱帮你工作

    • 理财工具进行投资: 股票，债券，汇市，不动产 以及拥有抵押或其他会增值的资产

  • financial independence is more important than displaying social status

  • wealth is assets and businessed that earn while you sleep

    • wealth buys your freedom
    • money is social credits,it's the ability to have credits and debits of other people's time
    • status is your rank in the social hierarchy

  • 财富 应该反映你对生活的满足感，你的选择，以及你为了享受生活而必须管理的资源； 不局限于金钱多寡

  • 医疗/残障保险

  • understand money

    • understand leverage, compound interest and integrity

• how to choose stocks/bonds

  • 读懂上市公司财报

• 投資 對投資人好的公司

  • 考慮 投資人的回報
  • 穩定分红 或 股票回购 （ 推高股價）
  • 不斷提高自己的利潤率

• errors

  • 在加息环境下 买长期债券 IEF/EDV
  • 只看银行给出的投资建议

Financial Accounting Made Fun

• TODO

• your ultimate goal should be increasing cash flow

  • grow the passive income with dividends

• reference

  • Financial Accounting Made Fun
  • CS 007: PERSONAL FINANCE FOR ENGINEERS

股票 - 深入研究

• TODO

• EPS = Earnings per share

  • EPS 是公司获利的指标

• Beta is a measure of a stock's volatility in relation to the overall market.

• 市盈率 PE = Price-to-Earning Ratio

  • PE = 每股市价 / 每股盈利
    • PE 越低, 代表投资者能以相对较低的价格购入股票

• 市帳率/市净率 PB = Price-to-Book Ratio

  • PB = 每股市价 / 每股净资产
    • 在评估高风险企业, 当资产大量为实物资产的时候
    • PB 越低, 代表投资者能以相对较低的价格购入

• 股息率 Dividend yield

  • 股息率 = 過去 12 個月每股派息金額／股價 × 100%

债券

• 美国经济是如何影响股票和债券的
  • 经济走强通常会带来更高的利润（这利好股票）和更大的通胀压力，进而推高利率（这利空股票）。 有时候，利润的增长足以抵消利率上升的影响，而股票和债券收益率会同步走高，在 2000 年到 2020 年的大部分时间都是如此情况
  • 股市与国债收益率一同上涨

债券 与 投资

• notes

  • 经济环境转差时, 投资者偏好 投资级别债券 (风险低, 稳定). 当利率下降或预期下降时, 高收益债卷的价格升幅 很可能低于投资级别债券.

  • 当利率下降时，现有债券的价格往往会上涨，因为它们支付的利息高于新债券

  • 缩表

    • 缩表 是停止购买新债，甚至出售债卷资产，让央行资产负债表规模减少
    • 缩表会使得金融上流动的货币减少

  • 流动性

    • 当升息时，利率上升，人们会更愿意把钱放在银行； 借钱成本变高； 市场上资金减少，人们也预期各种资产下跌，各种投资与消费也会缩减。

  • 长期国债利息由市场决定，利息涨，国债市场价格就会跌。 利息跌，则价格涨，有的时候会涨很多，很多

• reference

  • 王川: 从长期国债的悖论到胆固醇的悖论

利率, 价格, 通胀

利率是借贷的成本， 当通胀上扬（物价上涨，货币购买力下降）的时候， 利率会上升（借贷成本上升）， 则未来的回报前景不及短期内更确定的现金流有价值

利率由央行制定, 会影响 借贷成本和储蓄回报; 央行的决策会以利率来控制 通胀和经济增长 (利率低, 銀行存款收息回報隨之减少, 可以刺激民众借贷和消费, 从而带动经济增长和通胀上升; 则加息可以抑制通胀. why? 通胀 是指货币发行数量上升; 加息即 利率高, 銀行存款收息回報隨之提高，債券價格可因此下跌; 加息则 借贷成本和储蓄回报上升, 抑制民众借贷和消费, 货币流通就降低 进而抑制通胀. )

债券 与 利率, 通涨

利率上升, 和通胀 都可能对投资者 的债券构成负面影响.

債券孳息主要由兩部份組成：利率和信貸息差; 如果市场预料利率将会下降, 债卷孳息亦会下降, 促使债卷价格上升 ( 利率／孳息和價格之間的反向關係; why? 当利率下降时, 已有的债券 会变得比新发行的债券更有吸引力 (因为利率低), 从而价格上升 )

如果通涨上升 (利率持平或上升), 债券价值便早蚕食, 削弱票息的吸引力.

以年份來顯示債券的存續期; 存续期 反映债券对利率变动的敏感度. 通常 到期日最長, 而且票息最低的债券对利率变动最敏感(why? 因为存续期较长; )

债券价格和利率的关系

• 加息周期 > 长债价格下跌压力较大
  • 债券年期越长， 对利率敏感度越大
  • 債券價格與到期收益率呈現相反走勢
    • 利率上升，新发行的债券比已有的债券更有吸引力（利率高）， 旧有的债券价格就会下跌
    • 债券 - 到期收益率 r -> 年平均收益率
      • 當前的價格 P = (票息率) / (1 + r) + (票息率) / (1 + r)2 + 1000 /(1 + r)2

房地产投资信托

• 通胀环境， 主要收入为 收租房 地产项目会受益

抵押

汇市

notes on bitcoin

• https://karpathy.github.io/2021/06/21/blockchain/

投资策略

• notes

  • 要遵守纪律
  • 以财务为第一标准, 潜力为第二标准

  • 定期重新调整

    • 定期卖出部分“表现出色”的资产，并买入一些“表现落后”的资产

  • 要多交流, 而不是自己一个人苦想

  • TODO

    • how to measure a good stock

• 长远投资策略 较少忧虑市场波幅

  • 股市升跌時正常現象, 波幅不應成為決定性因素

  • 在市况波动期间保持投资 通常投资表现有利

• 投资关键在于长时间投资, 而非捕捉时机投资

  • 在市场波动期间保持投资, 通常可受惠于市场长远的上行趋势
  • 拥有明确投资计划投资者则会更好的严格遵守投资纪律按部就班的对投资组合进行再平衡或者简单的持股不动
  • 定期进行的资产配置再平衡也会让投资者对自身的风险偏好进行定期自测：如果股票跌 10%，我是否可以继续以平和的心态持有当前的投资组合？如果没有问题的话，那跌 20%呢？

• 把收益再投资以提高总回报

  • 透过复利增长效应, 股息再作投资长远课显著提高总回报
  • 切记验收 投资纪律和保持耐心

• 分散投资

  • 一个地区多元化且大类资产多元化的投资组合会帮助投资者减少来自于某个地区或者某个股市的短期冲击
  • 在这个基础上定期进行组合中各类资产的再平衡也是有益于实现长期投资更好收益的方式

• 定期累计

  • 平均成本法, 以较低金额定期进行投资, 有助降低投资平均成本

特殊目的收购公司(SPAC)

• 空白支票公司是已经上市的空壳公司，他们与非上市公司合并，使合并对象能够绕开首次公开募股(IPO)实现上市

可转换债券

期权 Option - 买卖的决定权

• 投資者付出期權金買入期權

年化報酬率

• 投资报酬率(%) = (股票总净值 + 股息) / 總投入資金

• 年化報酬率 (%) = (总报酬率+1)^(1/年数) - 1

  • 总报酬率 = (现股价-原股价) / 原股价

• 殖利率 - Dividend yield = 股息(股票今年現金股利) / 當初買的股價

  • 殖利率不考慮當初 投入資本價值增減

reference

• The Motley Fool
• 如何投資/
• BlackRock 大趨勢
• 利率升跌對債券的影響
• 富达投资
• Vanguard 投資理念
• BlackRock ETF 投資指南